Ανάλυση: Αύξηση Κόστους Δανεισμού και Δημοσιονομικά Ελλείμματα

Η πρόσφατη αύξηση στο κόστος δανεισμού των μεγάλων χωρών, όπως ΗΠΑ, Βρετανία και Γαλλία, έχει επαναφέρει στο προσκήνιο τις αρνητικές συνέπειες των μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του υψηλού δημόσιου χρέους.Στις ΗΠΑ και τη Βρετανία, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων πλησίασαν το 5%, ανακοινώθηκε πρόσφατα. Η τιμωρία από τους “φρουρούς” των ομολόγων, δηλαδή τους επενδυτές που επηρεάζουν το κόστος δανεισμού, είναι εμφανής.Η αύξηση στις αποδόσεις οφείλεται σε πολλούς παράγοντες, όπως οι προσδοκίες για υψηλότερη οικονομική ανάπτυξη και πληθωρισμό. Το “ασφάλιστρο” που ζητούν οι επενδυτές έχει αυξηθεί σημαντικά, αναδεικνύοντας τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν.Στη Βρετανία, οι αποδόσεις αυξάνονται λόγω υπεραισιόδοξων προβλέψεων για τη μείωση του ελλείμματος. Η πολιτική κρίση επιδεινώνει την κατάσταση, ενώ στην Ευρωζώνη η αύξηση είναι μικρότερη, αλλά οι επιπτώσεις είναι αισθητές.Η ανάκτηση της δημοσιονομικής αξιοπιστίας ορισμένων χωρών, όπως η Ελλάδα, φαίνεται μέσω της επιτυχημένης έκδοσης ομολόγων. Η απόδοση των ελληνικών τίτλων παραμένει χαμηλότερη από άλλες χώρες, αναδεικνύοντας την ανάκαμψη.